浅议公司型基金的法律性质及其引进

何小明


　摘要：公司型基金的本质是资本集合体，是公司与信托相结合的产物，公司型基金分为自营式基金和他营式基金，自营式基金是强式组织形式与弱式信托的产物，他营式基金是强式组织形式与强式信托的产物，因此公司型基金的法律性质是信托，我国应先引进他营式基金，构建强式信托。

　关键词：证券投资基金 公司型基金 资本运作形式 强式信托

注：本文原载信托法律网http://www.trustlaws.net



目 录

引言
一、公司型基金的本质
1、证券投资基金的定义思辩
2、公司型基金的本质
二、证券投资基金对资本运作法律形式的选择
1、资本集合体运作形式的历史回顾
2、资本组织形式的强式与弱式
3、强式信托与弱式信托
4、证券投资基金的资本运作形式的分类
三、公司型基金的法律性质
1、公司型基金的法律性质
2、对公司型基金错误认识的澄清
四、公司型基金的引入与构建
1、公司型基金引进的时机
2、我国公司型基金引进的法律路径



自证券投资基金引入我国以来，基金业[1]发展迅速截止2006年6月底，基金的资产净值超过4269亿元[2]。投资基金按组织形式可分为契约型基金和公司型基金，我国现存基金均为契约式基金，但公司型基金是国际基金的主流形式，在基金持有人权益保护上，公司型基金则具有治理结构上的独特优势，而我国的基金法第一百零二条又为公司型基金留下了发展的空间[3]，因此公司型基金是什么，是否引进公司型基金，如果需引进又何时引进，如何引进和构造是基金的研究学者必须研究的课题，本文试图在对证券投资基金的定义的辨析的基础上，通过对投资基金对资本运作形式选择的分析，纠正对公司型基金认识的偏差，并对公司型基金引进的环境和路径及其构造作一点思考。

一、公司型基金的本质

1、证券投资基金的定义思辨

公司型基金是证券投资基金的一种形式，要正确认识公司型基金的本质必须先对证券投资基金有一个清楚的认识。关于证券投资基金我国的证券投资基金法没有对之下定义，只是对其所调整的范围进行了描述，而我国学术届目前也没有一个科学的定义，主要有以下观点：

1、投资机构或投资组织说。该说认为，“证券投资基金是指通过发售基金份额募集资金形成独立的基金财产，由基金管理人管理，基金托管人托管，以资产组合方式进行证券投资，基金份额持有人按其所持份额享受受益和承担风险的投资组织。”[4]该说描述了基金运作的流程，明确了基金财产的独立性及投资基金法律关系中的当事人及其法律关系，特别强调了基金持有人间的收益共享及风险共担性，并确认了投资基金的投资组织的法律性质，但该定义只能含盖公司型基金，却不能包括契约型基金，因为契约型基金不是一个组织，只有基金管理公司才是组织，将之定义为组织将造成基金管理公司和基金本身的混淆。

2、投资工具说。该说认为“投资基金是一种将众多不确定的投资者的资金汇集起来，委托专业的投资机构进行管理和操作，所得的收益按出资比例由投资者分享的一种投资工具。”[5]该说强调了投资基金对投资者的投资价值认为投资基金是投资工具是一种物，因此容易引起投资基金与投资基金券的混淆，因为投资基金券也是这样一种工具。

3、投资方式说。即认为投资基金是指通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金会投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。[6]该说强调了基金的运作方式和流程，但没有强调基金财产的独立性没有明确基金法律关系中当事人的法律地位及责权利。

4、投资制度说。认为投资基金是指一种进行投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合制度。该定义认为投资基金是一种制度，强调资本的集合性经营的独立性，况且将投资基金本身等同于投资基金制度，是不科学的。

5、资本集合体说。认为投资基金是指由多数投资者缴纳的出资所组成的、由投资者委托他人按照投资组合原理投资于证券，投资收益按投资者出资份额共享，投资风险由投资者共担的资本集合体。该说明确了投资基金的资本属性，指出了投资基金的财富最大化的终极目的，却没有突出其信托的法律性质及基金财产的独立性。
山西省人大常委会


山西省万家寨引黄工程保护条例


省人大常委会公告

《山西省万家寨引黄工程保护条例》已由山西省第十届人民代表大会常务委员会第十九次会议于2005年7月29日通过，现予公布，自2005年10月1日起施行。

山西省人民代表大会常务委员会

2005年7月29日

（二○○五年七月二十九日山西省第十届人民代表大会常务委员会第十九次会议通过）

第一条　为加强万家寨引黄工程的保护，促进经济和社会发展，保障生产、生活用水，根据有关法律、法规，结合本省实际，制定本条例。

第二条　本条例所称万家寨引黄工程，包括输水隧道、渠道、涵（管）、渡槽、泵站、阀室（井）、水闸、调蓄工程、弃渣场、管理站、变电站、监测设备以及输电线路、通信线路、专用公路、标志物等各类配套设施。

第三条　万家寨引黄工程管理机构负责引黄工程保护的具体工作。

引黄工程沿线各级人民政府对本行政区域内的引黄工程保护工作负有重要责任，应当将引黄工程保护工作纳入当地社会治安综合治理的内容。

引黄工程沿线县级以上人民政府水利、国土、公安、环保、建设、交通、农业、林业等行政主管部门，按照各自的职责，做好引黄工程的保护工作。

第四条　任何单位和个人都有保护引黄工程的义务，对损害引黄工程设施和危及工程安全的行为有权劝阻和举报。

对保护引黄工程有功的单位和个人应当给予表彰和奖励。第五条引黄工程依法征收的土地，属于工程管理范围。在引黄工程管理范围内，禁止下列行为：（一）从事爆破、打井、钻探、采石、采矿、取土、挖砂等危害工程安全的活动；

（二）建设造纸、制药、化工、印染、电镀、焦化、洗煤等污染严重的企业；

（三）排放污水、废液，倾倒垃圾、废渣等固体废物；

（四）修建非工程需要的建筑物及构筑物；

（五）葬墓、挖窑及其他采挖活动；

（六）擅自打桩、堆放物料、开垦、种植；

（七）机动车在堤（坝）顶、涵（管）、渡槽、交通桥上超限行驶；

（八）在调蓄工程、进（出）水池、渠道内网箱养鱼、清洗车辆和容器。

第六条　在工程管理范围以外，为保障引黄工程安全运行和正常的维护工作所需要的土地，属于工程保护范围。

（一）调蓄工程的保护范围：从其管理范围边缘线向外延伸200米的区域；

（二）地下泵站、输水隧道及其通道的保护范围：从其周边向外延伸100米的区域；

（三）地面泵站、阀室（井）、变电站的保护范围：从其管理范围向外延伸50米的区域；

（四）输水渠道、涵（管）、渡槽、水闸、管理站等工程设施的保护范围：从其管理范围向外延伸20米的区域。

引黄工程保护范围内的土地所有权和使用权不变。

第七条　在引黄工程保护范围内，禁止从事第五条第二款第（一）、（二）、（三）项的行为。

第八条　在引黄工程保护范围内修建建筑物及构筑物，或者在工程保护范围以外300米内从事爆破作业，有关行政主管部门须作出行政许可决定的，应当事先征求引黄工程管理机构的意见。

第九条　引黄工程管理机构应当设置工程管理范围和工程保护范围的标志及其他专用标志，并按照规定检查、维护各类标志物。

第十条　禁止下列损害引黄工程设施的行为：（一）侵占、拆除、损毁工程设施；（二）移动、覆盖、涂改、损毁标志物；（三）在专用输电、通信线路上架线和接线。

第十一条　在引黄工程保护范围内，沿线群众可以从事农业生产等活动，但不得影响工程设施的安全及水质。

第十二条　引黄工程管理机构维修、维护工程设施，应当依法保护沿线群众的合法权益。需要临时使用工程管理范围以外土地的，应当依法签订临时使用土地合同，并按照合同的约定支付临时使用土地补偿费。

第十三条　引黄工程沿线各级人民政府应当采取有效措施，保护植被，植树种草，涵养水源，防治水土流失和水体污染，改善生态环境。

第十四条　省人民政府、有关市、县人民政府及所属环境保护、水行政主管部门，应当按照各自的职责，对万家寨水库、头马营出水口至汾河水库的天然河道及汾河水库依法实施管理，保证引黄水水质。

第十五条　在万家寨水库、头马营出水口至汾河水库的天然河道及汾河水库范围内，禁止下列行为：

（一）直接或者间接向水体排放污水、废液，倾倒垃圾、废渣等固体废物；

（二）在滩地和岸坡堆放、存贮垃圾、废渣等固体废物；

（三）装载有毒化学品的车辆穿越河道；

（四）清洗、丢弃各种车辆和器具；

（五）毒鱼、炸鱼、网箱养鱼；

（六）从事游艇旅游；

（七）污染水质的其他行为。

第十六条　引黄工程沿线直接或者间接向水体排放污染物的单位，应当按照国家有关规定限期治理，使排放的污染物符合国家或者地方规定的排放标准。

第十七条　宁武、静乐、岚县、娄烦县人民政府应当按照《山西省汾河流域水污染防治条例》的要求，建设城市污水处理设施和垃圾处理厂，并保证正常运行。

第十八条　违反本条例第五条第二款第（一）、（四）、（五）、（六）、（七）、（八）项规定，或者在引黄工程保护范围内，从事爆破、打井、钻探、采石、采矿、取土、挖砂等危害工程安全活动的，由引黄工程管理机构或者有关行政主管部门责令停止违法行为，采取补救措施、恢复原状，可并处1万元以上5万元以下罚款；造成工程设施损害的，依法承担赔偿责任。

第十九条　违反本条例第十条第（一）项规定的，由引黄工程管理机构责令停止违法行为，采取补救措施，可并处1万元以上5万元以下罚款；造成工程设施损害的，依法承担赔偿责任。

第二十条　违反本条例第十条第（二）、（三）项规定的，由引黄工程管理机构责令改正，可并处1000元以上l万元以下罚款；造成损失的，依法承担赔偿责任。

第二十一条　违反本条例规定，在引黄工程管理范围、保护范围，万家寨水库、头马营出水口至汾河水库的天然河道及汾河水库范围内，污染环境及水质的，由县级以上人民政府环境保护行政主管部门依照《中华人民共和国水污染防治法》和《山西省汾河流域水污染防治条例》等法律、法规的有关规定处罚。

第二十二条　违反本条例规定，应当给予治安管理处罚的，由公安机关依法予以处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

第二十三条　引黄工程管理机构或者有关行政主管部门及其工作人员玩忽职守、滥用职权、徇私舞弊的，对负有直接责任的主管人员和其他直接责任人员依法给予处分；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

第二十四条　本条例自2005年10月1日起施行。